歐洲央行(ECB)今日將召開利率決策會議，降息一事幾成定局。德盛安聯投顧表示，不論此次歐洲央行降息一碼或兩碼，與美國聯邦利率的利差仍有相當大的幅度，加上歐洲經濟疲弱態勢恐怕未能在短期內獲得扭轉，歐洲央行後續降息機率仍大，介入歐債獲利空間依舊值得期待。

歐洲央行上次是於3月6日降息，當時調降利率25個基點至2.50%，而目前美國聯邦利率則在1.25%，歐洲利率整整比美國利率水準高出一倍！德盛安聯投顧指出，即使歐洲央行今日宣布降息兩碼，兩地利差仍高達75個基點，更遑論歐洲央行若僅降息一碼，兩地利差仍高達1%的高水準。

再以美國利率走勢觀察，聯邦準備理事會(Fed)主席葛林斯班周二時指出，儘管美國經濟正在重拾上升動力，但仍可能需要調降利率以防止通貨緊縮，令市場對聯準會在6月下旬舉行的公開市場操作委員會(FOMC)降息的可能性充滿期待。

德盛安聯投顧指出，若美國聯準會在6月下旬如預期般調降利率，將為歐洲央行後續降息動作再添動能。且隨著利率走低，債券投資的資本利得更值得期待，投資人此時不介入歐債，更待何時？

歐洲10年期公債殖利率仍有下滑逾80個基點的機會

根據彭博資訊的最新報價，周三美國10年期約在3.30%附近，而歐洲同年期公債則約在3.60%，德盛安聯投顧指出，比較美歐兩區域的經濟成長與通膨程度，歐元區十年期公債殖利率，應比美國低50個基點(0.5%)，目前卻高出約30個基點。

德盛安聯投資表示，從目前殖利率水準來看，未來歐元區十年期公債殖利率，有機會下滑逾80個基點的可能性， 所以投資人應該對於歐債未來走勢抱持著更為正面與積極的看法。

德盛安聯投顧表示，一般而言，歐洲央行帶給外界的印象總是「關切通貨膨脹甚於經濟成長」，以致於歐元區核心通貨膨脹率在高於其設定的2%水準時，歐洲央行對調降利率的態度總是顯得保守與遲疑。

而今，歐元區的通貨膨脹率持穩在此目標區下方，短期內應不致於再度回到此水準之上。德盛安聯投顧認為，在通貨膨脹情況獲得控制後，歐洲央行降息時應不會再如以往般瞻前顧後，未來以調降利率刺激景氣的機會也大增。

因此，德盛安聯投顧建議，在經濟情勢未明顯轉好前，投資人在此仍然繼續持有手中歐洲債券部位;而手中尚未有歐洲債券部位者，應趁債券殖利率尚有走低機會前，加快進場佈局的腳步。

資料來源：彭博資訊 資料整理：德盛安聯投顧