精實新聞 2003-10-07 09:18:46 記者 蔡淑瑤 報導

ING全球複合債券基金順利募集超過20億元，於6日報請成立，預計10月中旬進場佈局。ING全球複合債券基金經理人黃若愷認為，景氣復甦已然確立，該基金未來佈局的重點以與景氣呈正相關的亞債及投資級公司債為買進兩大重點。

ING全球複合債券進場初期，投資亞債及歐美投資級公司債各50%，黃若愷表示，從報酬率來看，海外債券基金平均報酬率是比國內債券基金優渥得多，且台幣計價的全球債券基金隨著台幣後市看升，遠比美元計價的全球債券基金看好，ING全球複合債券基金在匯率方面會充分避險，只要付出小小的避險成本，就可規避台幣升值可能造成的匯兌損失。

ING全球複合債50%將買進亞債。近期亞債市場相當活絡，9月份美元計價的亞債發行量高達40億美元。由於景氣復甦，全球投資人對有利差的信用債券(Credits)開始感興趣，加上亞債殖利率相當誘人、利差又有持續縮小空間，因此倍受青睞，成為全球資金進駐的焦點。

亞洲債信持續改善，有幾個國家分別獲得信評機構調升評級，包括穆迪(Moody’s)調升香港的信評前景，另將印尼從B3調升至B2，惠譽(Fitch)將泰國自BBB-調升至BBB。除了主權信評獲提升外，也有不少企業被調升信評，例如印尼的BRI、Indofood等。伴隨經濟復甦，國家或企業體質轉佳，未來仍有信評調升空間，有助支撐亞債的基本面，此外，亞洲各區利差縮小也是亞債看好的主因。

至於看好哪些國家的債券，黃若愷表示，主權債券以馬來西亞及印尼最看好，公司債則看好香港、新加坡、泰國及印尼。

ING全球複合債券的另外50%投資歐美投資級公司債，經濟溫和復甦，但市場預期將逐季加速成長，有助於負債沉重的企業減輕負擔。企業體質好轉充分顯現在違約率變化上，歐美公司債違約率高峰期已過，表示企業體質有所改善，未來信評可望調升，公司債仍有成長空間。